主题：“世界鸭王”华英农业三季度首现季度亏损

　　在上半年，华英农业还尚且盈利2157.87万元，在三季度出现巨额亏损后，公司前三季度净利润亏损2968.25万元，同比降幅接近1.5倍。对此，华英农业称由于受国内大环境不利因素影响，主要产品销售价格下降，加上饲料原料采购成本和劳动力成本持续上升，导致公司经营业绩大幅下滑。其实在今年二季度，华英农业的业绩就已经疲态尽显。公司二季度净利润刚刚超过400万元，这也是其上市以来的最低值，如今三季度直接亏损逾5000万元，则进一步凸显了公司业绩低迷的表现。据valuetool平台统计，至三季度，公司营业收入连续三个季度持续上升，但却净利润连续三个季度持续下滑，且创3年新低。

　　三季报显示，收入下降而成本上升和费用的增长是导致公司亏损的主要原因。报告期内，公司营收下降至4.67亿元，而营业成本则小幅上升至4.7亿元，公司的毛利润已经开始出现亏损。于此同时，公司的销售费用和财务费用分别增长了42.81%和15.7%，而同期营收增速下降，费用增速明显超过了收入增速。由于业绩低迷，华英农业现金创造能力表现不佳。据valuetool平台统计，公司本季度经营活动现金流占营业收入的比重为-8%。公司前三季度经营活动现金流由去年同期1.49亿元变化至-3279万元。而且华英农业或许还面临着短期财务的压力。三季报显示，报告期末公司货币资金为3.78亿元，而同期短期借款为11.19亿元，与期初相比增加了4.47亿元，在业绩亏损的情况下，短期借款偿还可能会有一定的压力。

　　上半年以来受到粮食减产危机的影响，饲料各项原料价格上涨明显，特别是玉米及豆粕价格的上涨，挤压了养殖业的利润，不只是华英农业，在已经披露业绩状况的禽畜企业中，雏鹰农牧（002477.SZ）和圣农发展（002299.SZ）净利润也都出现了大幅下降，圣农发展预计前三季度同比下降70%-68%；雏鹰农牧业绩由预增直接修正为下降10%-20%。正是由于行业的低迷表现，对于2012年全年业绩，华英农业表示，受国内大环境不利因素影响，主要产品销售价格较上年有所下降，加上饲料原料采购成本和劳动力成本持续上升，公司经营业绩将大幅下滑。预计全年利润在500-1000万元之间，同比下降94%-88%。

　　据valuetool平台统计，过去一个季度共有2家机构对华英农业的2012年EPS进行了预测，平均值是0.27元，最大值是0.31元，最小值是0.22元。这些机构包括世纪证券、国联证券等。公司前三季度完成净利润为2012全年市场一致预期的-38%。华英农业10月18日收盘价为5.74元，比上一个交易日上升1.06%。对应的市净率(ttm)为1.8倍。