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标题：双汇发展：两年内将再造一个双汇

1楼

技术员H 发表于：2010/11/17 9:12:00

因重组事宜自3月份停牌至今的双汇发展[0.00 0.00%](000895)并未因此停止扩张步伐。公司13日公告，拟分别在广西南宁、上海、安徽芜湖、山东潍坊、吉林长春、辽宁沈阳、河南济源、浙江金华等八地投资建设生猪屠宰、肉制品加工及商品猪养殖项目，预计总投资21.85亿元。
　　业内指出，投建项目有望在2011年下半年起陆续投产，2012年公司将进入产能快速释放期，届时，无论产能还是收入都有望实现翻番，再造一个双汇。
　　两年内产能有望翻番根据双汇发展的“十二五”发展规划，产能扩张的主要目的是进一步做大做强公司主业，延伸公司产业链条，完善公司在全国的产业布局，提高双汇产品的市场占有率和竞争力，壮大企业规模，提升品牌知名度和公司盈利能力。
　　该8个项目计划于2011年1月开工建设，将于2011年年底至2012年陆续竣工投产，部分项目将于三年内全部建成投产。项目全部达产后，预计可增加公司年销售收入192亿元、利税17.65亿元。
　　粗略计算可知，此8个项目投产之后，将能增加年屠宰生猪能力约1300万头，高低温肉制品加工能力增加约80万吨。
　　2009年双汇发展屠宰生猪329万头，而公司高低温肉制品加工能力合计已经达到约115万吨。今年上半年，双汇发展屠宰生猪185万头，生产高低温肉制品42.63万吨。其大股东双汇集团2009年屠宰生猪1142万头，生产肉制品140万吨。
　　另据业内人士透露，除了双汇发展此次披露的8个新建产能之外，双汇集团在郑州、南昌、昆明等地的基地已经在建或签约，重庆、长沙、合肥、西安、北京等基地也在商谈或规划中。如果按照年屠宰200万头和年产肉制品7万-14万吨的设计目标来计算，上述产能如果全部投产，将会增加2000万-3000万头的年屠宰能力，以及约100万吨的肉制品产能，增加200亿-300亿元的销售收入。
　　国信证券黄茂称，预计双汇产能将从2011年底开始逐渐释放，2012年将进入释放的高潮期，公司能在2012年前实现收入突破600亿元，实现产能和收入翻番。
　　2009年，双汇发展实现营业收入283.51亿元，净利润9.1亿元。今年前三季度，实现营业收入165.77亿元，净利润4.65亿元。重组收官临近除了经营上的快速扩张之外，同大股东双汇集团的重组也成为双汇发展下一阶段的重要看点。
　　为解决同双汇集团之间长期存在的关联交易以及同业竞争问题，自今年3月22日起，双汇发展就开始了漫长的停牌重组，至今已经将近8个月时间，期间由于重组方案的复杂，公司多次延长停牌时间，最新预计复牌时间为11月18日。
　　随着双汇整合重组工作步入尾声，市场各方对于双汇发展的期待也再次升温，期待双汇集团能够将全部肉类资产注入双汇发展，实现整体上市。
　　业内认为，整合重组之后，随着关联交易的解决，双汇集团的整体盈利能力将更加真实的展现给市场。而从长期来看，双汇在肉制品加工行业竞争力突出，尤其是高温肉制品的品牌、渠道均遥遥领先于同行，其长期持续增长能力值得看好。
　　双汇集团2009年在屠宰和肉制品加工方面的市场占有率分别为2%和13%，未来行业整合空间非常大；另一主要竞争对手雨润的快速发展也使得双汇加快了扩张步伐。
　　国信证券黄茂认为，在大规模就地建设新基地之后，运输成本大幅下降，对当地的无品牌中小企业将有显着的替代作用；而政府的屠宰厂分级和限制屠宰厂数量等政策指引，也将保证大屠宰企业的垄断优势。

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